哈萨克斯坦大型镍钴矿转让简介

详细内容

　　一、储量情况：

　　该项目矿权内已有JORC合规矿产资源量，约62.8万吨镍和约4.2万吨钴。若计入全矿床(含外延区域)，镍资源量可达约100万吨，钴约6.5万吨。其中矿权内矿产储量(SCR口径)也已获政府授权机构批准，约62.8万吨镍和4.2万吨钴，全矿床储量约120万吨镍和6.5万吨钴。

　　矿石品位方面，镍含量约0.57%至0.66%，钴含量约0.033%至0.043%。此外，矿床还伴生镁等副产品，存在额外的盈利空间。

　　二、技术路线：ISR原位回收(核心卖点)

　　本项目采用的并非传统挖矿方式，而是原位回收(ISR)技术，通俗地说就是"打井注酸、泵出富液"。具体操作是：向地下矿体注入稀释酸溶液，溶解矿体中的镍和钴，然后将富含金属的溶液泵回地面，在加工厂提炼回收。

　　这种技术路线有三大核心优势：第一，无需开挖露天矿坑，无需建设废石堆场和尾矿库，无需疏干地下水，对地表破坏极小;第二，运营成本极低，约5.4美元/千克(折合1.4美元/磅)，处于全球镍矿成本曲线的低位;第三，ESG表现优异，无大气污染，可在人口区附近安全运营，已被国际会议认定为"绿色"镍采矿技术。

　　与传统采矿方式(露天矿、地下矿、堆浸)相比，ISR不需要剥离表土、开挖矿坑、建设竖井、通风系统、大量采矿设备、破碎厂和选矿设施。这意味着资本支出(CAPEX)和运营支出(OPEX)都显著更低，而且生产规模可以灵活调整，无需一次性投入巨额资金。

　　项目团队来自KazNickel公司，核心成员拥有Kazatomprom(全球最大铀生产商，全部矿山采用ISR技术)的第一手经验，技术可信度较高。

　　三、地理位置与基础设施：

　　项目位于哈萨克斯坦东部，距附近城镇库尔恰托夫约25公里(约1.2万人口)，距区域中心塞米伊约110公里(约36万人口)。

　　基础设施方面，矿区已有高压输电线接入，主要高速公路从矿床附近经过，距火车站仅10公里，距城市基础设施约30公里。周边地区人口稀少，征地和环保阻力较小。

　　物流方面，项目距中国边境约700公里，而 China 是全球最大的镍消费市场，产品出口具有天然的物流优势。

　　四、开发阶段(已验证，非早期勘探)：

　　目前项目已完成储量审批、JORC资源估算、范围研究(Scoping Study)，现场高压输电线路已建设完毕。年产100吨的试验矿山已经投产，浸出和吸附/解吸工艺运行良好。此外，已签署产品承购合同，2024年开始发运氢氧化镍产品。预可行性研究(PFS)正在推进，预计2024至2025年完成。

　　下一步需要融资支持扩产：第一阶段目标是在2025年将产能扩大至年产5,000吨镍，最终目标分阶段达到年产25,000吨。项目未来有IPO计划。

　　五、经济账(范围研究指标)：

　　根据范围研究(Scoping Study)，项目最大设计产能为年产20,000吨镍，由4座矿山组成，每座产能5,000吨。矿山寿命预计30年。

　　经济效益方面，税后净现值(NPV，8%折现率)约7.35亿美元，年均息税折旧摊销前利润(EBITDA)约1.81亿美元，税后内部收益率(IRR)约38%。项目总投资(CAPEX)约15.31亿美元，运营成本约5.4美元/千克镍。如果未来建设自有硫酸厂，成本还可进一步降低。

　　初始资本支出主要用于：加工厂(离子交换及精炼厂)、井场开发、矿山基础设施、硫磺制硫酸设备、研发与土方工程、以及尾矿坝。

　　六、产品与市场：

　　项目计划生产三类主要产品：

　　氢氧化镍(MHP)，用于镍氢电池的正极材料，主要供应混合动力汽车电池市场。

　　硫酸镍(品牌"Fine Emerald")，高纯度镍产品，适用于各类镍电镀、铝着色、催化剂以及电池材料。

　　硫酸钴(电池级)，高纯度结晶七水合硫酸钴，杂质极低，用于制造锂离子电池前驱体正极材料。

　　市场方面，全球镍消费持续增长，供应存在缺口。中国是全球最大的镍消费市场，本项目距中国边境仅700公里，出口物流成本较低。

　　七、投资亮点：

　　第一，技术壁垒。全球稀缺的ISR镍矿技术，已被验证为"绿色"采矿方案，具有技术独占性。

　　第二，超长矿山寿命。30年矿山寿命，资源量充足，可长期稳定产出。

　　第三，成本极低。现金成本约1.4美元/磅，处于全球镍矿成本曲线的低位，抗价格波动能力强。

　　第四，扩产潜力大。一旦工艺验证成功，可在全球其他矿区复制该模式，且不限于镍，也可应用于其他金属。

　　第五，基础设施完善。无需从零建设道路、电网等基础设施，大幅降低初始资本投入和前期风险。

　　第六，估值上行空间大。PFS和FS完成后，项目估值将显著提升，当前进入可享受估值增长红利。

　　第七，政策与市场双顺。哈萨克斯坦地下资源利用立法环境有利，全球镍需求持续大于供应，长期趋势向好。

　　八、其他：

　　该矿是矿主的一位朋友提供，住哈萨克斯坦阿拉木图与我是微信联系。矿山目前为合作开发，具体事宜需要面谈。

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